[全球网络财务综合报告]自2025年以来，债券市场的波动有所增加。通常，随着5年信贷债券的利率的传播扩大，信贷债券的利率的传播总体上有所下降了三年。在这方面，Citic证券认为，一方面，由于财政债券的短期债券的增加，短期信贷传播了一个简单的狭窄。另一方面，在第一季度的债券市场调整阶段，投资者更喜欢采用更强大的方法来用于信用债券的短期优惠券，因此提供短期信用债券的较长结局更加强大，这也导致信贷压缩差异三年。 Citic Securities还指出，从收益曲线模式的角度来看，每个期限的信用债券当前的收益率更接近2024年8月初年份比去年八月初少，但是与2025年初相比，下降距离仍有近15bps。与年初相比，差距约为15-20bps。在5月的前面，Citic Securities认为，信贷的传播仍然很难降低趋势。因此，如果某些部门对共享股票的赞赏有很大的错误，则它将具有一定的价值，而利率相对较高的主要省份和城市的城市投资部门也将具有参与价值。此外，在继续采用简短的优惠券CapableDjust方法的同时，还会出现长期收益的成本效益。对于具有稳定债务边缘的机构，它们可以适当地增加长期并增加回报。